Geopolitický význam zlata
29. 5. 2013
Západní centrální banky se samy, svou vlastní vinou, dostaly do obtížné situace, když nepřizpůsobily svou politiku týkající se zlata realitě asijské poptávky po zlatě. I když jejich obchody jsou zahaleny tajemstvím, existují průkazná svědectví, že velká část - pokud ne většina - zlata západních centrálních bank byla v průběhu posledních tří dekád potichu prodána.
V poslední době všechny členské státy Šanghajské organizace pro spolupráci (SCO) - společného bloku pro bezpečnost a obchod, vedeného Ruskem a Čínou a zahrnujícího většinu asijského kontinentu - shromažďují zlato. Současní a budoucí členové SCO (Indie, Írán, Afganistan, Mongolsko, Bělorusko a Srí Lanka) s počtem obyvatelstva přesahujícím tři miliardy společně skoupili globální trh fyzických dodávek, dokonce ani nevzali v úvahu požadavky po zlatě dychtícího obyvatelstva zbytku jihovýchodní Asie.
V důsledku toho panuje nyní v Asii na trzích se zlatem jeho nedostatek a z toho vyplývá nutná volba: Západ buď bude muset zastavit intervence a bude muset dovolit, aby si zlato našlo úroveň, kdy fyzický trh a trh s deriváty budou ve vzájemné správné interakci, nebo kapitálové trhy na Západě budou čelit rostoucí krizi, která se pravděpodobně přelije do dalších trhů. V budoucnosti bude muset být z těchto variant vyvozen závěr a provedena určitá volba. Avšak rozkol mezi trhem s fyzickým zlatem a trhem s deriváty je tak velký, že již nyní vyvolává velké obavy.
Na úrovni vlád se jedná o geopolitický souboj titánů. Rusko a Čína si jsou téměř jistě vědomy nedostatku zlata v trezorech západních centrálních bank: jsou dostatečně schopny s vynaložením odpovídající péče zjistit skutečný stav. Doposud si dávaly pozor, aby nerozvrátily kapitálové trhy, protože to nebylo v jejich zájmu; nicméně současná situace na trhu zlata téměř jistě změní jejich názor.
Rozhodující je jejich postoj k západním měnám: japonský jen se hroutí, eurozóna je v hlubokých problémech a ekonomika USA v nejlepším případě stagnuje. Doposud byly platby za ruské energie a čínské zboží uskutečňované v západních měnách vítány, protože umožňovaly ruským a čínským elitám a středním třídám hromadit bohatství. Tuto rovnováhu zájmů je možné udržovat jen do té doby, dokud vlády Ruska a Číny a jejich občané mohou kompenzovat rizika zahraniční měny akumulací cizinou vlastněného zlata.
To už ale není ten případ, protože ve všech směrech jsou západní kapitálové trhy bez jakýchkoliv fyzických dodávek, a schopnost západních centrálních bank stlačit ceny zlata se zdá být u konce. A s tím, jak západní finanční systém nebude dál schopný dodávat jeho nejcennější komoditu, doposud pasivní postoje Asie k západním měnám budou pravděpodobně přehodnoceny.
Otázka zlata se stala klíčovou pro obchod Východ-Západ. Citlivým přístupem západních bank je možné zmírnit nastávající problémy a přijetím pozitivních kroků zajistit správný chod trhu zlata. To je však koncepčně obtížné, protože nejpravděpodobnější následek, vyšší cena zlata, bude znamenat riziko podkopání důvěry v hlavní měny a s největší pravděpodobností poškození londýnských bank, ve kterých jsou uloženy zlaté rezervy.
Bez ohledu na tyto potíže je nutné postavit se k realitě čelem.
ZDROJ: MACLEOD, Alasdair. The geopolitics of gold. In: [online]. [cit. 2013-05-29]. Dostupné z: http://www.goldmoney.com/gold-research/alasdair-macleod/the-geopolitics-of-gold.html?gmrefcode=gata
