Další stopa o manipulaci na trhu se zlatem
26. 3. 2014, Eric Sprott
Jak všichni dobře víme, rok 2013 byl pro investory do zlata složitý, ale také záhadný. Ceny zlata, stříbra a s nimi souvisejících akcií klesly významným způsobem, zatímco poptávka po fyzických prutech na rozvíjejících se trzích a u jejich centrálních bank byla výjimečně vysoká.
Běžný argument, který bývá používán k vysvětlení strmého poklesu ceny vzácných kovů v roce 2013, je takový, že investoři, kteří hromadili zlato v ETF fondech, byli rozčarováni a začali se zbavovat obou kovů. Zastánci této teorie totiž poukazují na velký pokles celkových zásob těchto ETF fondů jako na důkaz toho, že investoři začali prchat od obchodů se vzácnými kovy. Jak můžete vidět na obrázku č. 1, ceny obou kovů utrpěly značný pokles v průběhu roku 2013. Jestli je toto vysvětlení správné, měli bychom tedy očekávat, že celkové zásoby obou ETF fondů budou také nižší.
Avšak v tomto případě se tak nestalo, jak ukazuje obrázek č. 2, „zlaté ETF“ utrpěly značné výběry zlata, zatímco zásoby v ETF fondech se stříbrem zůstaly během roku víceméně konstantní, a to bez jakékoliv pozoruhodné změny v obchodním modelu dvou největších ETF fondů – GLD a SLV (obrázek č. 3 ukazuje poměr zobchodované hodnoty v obou ETF).
Jestli jsou výběry z fondů projevem rozčarování investorů nad vzácnými kovy jako investicí, nemělo by stříbro potkat stejný osud jako zlato?
Pokračování článku je uzamčeno
Pro odemknutí článku můžete využít jeden z níže uvedených způsobů:
Pokud již využíváte jednu z výše uvedených služeb, prosíme, přihlaste se prostřednictvím odkazův pravé horní části stránek.
