Zlato dosahuje rekordních hodnot - je na investici již pozdě?

Již koncem roku 2022 jsme upozorňovali, že zlato se nachází v novém dlouhodobém cyklu a vývoj jeho ceny v první polovině roku 2023 nás v tomto přesvědčení utvrdil. Na začátku cyklu má cena vždy tendenci růst nejrychleji. Za poslední rok a půl jsme tak svědky třetí velké růstové vlny. Z historických statistik víme, že růstové fáze v osmiletém cyklu trvaly 3 až 5 let, ale také 7 let. Je tedy vysoce pravděpodobné, že cena zlata bude růst ještě nejméně 2 roky, ale pravděpodobně mnohem déle.

Co se týče posledního vývoje, pak za zmínku stojí několik faktorů. Za prvé na americké burze vzácných kovů Comex klesl na konci února Open Interest (počet otevřených kontraktů) na nejnižší úroveň od konce roku 2018. V grafu níže můžeme vidět, co se tehdy odehrálo – zlato během následujících 2 let vyrostlo o 80 %, z ceny 1.200 na 2.070 USD. Podobná situace nás může čekat nyní. Jakmile začne do trhu opět mířit spekulativní kapitál, cena 2.000 USD bude minulostí.

Vývoj Open Interestu, ceny a objemu obchodů na burze Comex na zlatě, 2018 - 2024

Dále – největší insideři na trhu Comex (tzv. Velká 4) snížili v posledních týdnech agresivním způsobem své SHORT pozice (sázky na pokles). To bylo obrovským signálem, že na trhu může dojít k explozivnímu růstu ceny. Stejnou situaci jsme ostatně viděli loni v říjnu a také v listopadu 2022.

Vývoj pozic Velké 4 v tis. kontraktech vs cena zlata, burza Comex, 2022 - 2024

Z technického hlediska se v současné době na grafu zlata nachází dvojitý cenový vrchol. Ten může po určitou dobu působit jako rezistence. Pokud zlato tuto formaci rychle neprolomí, může se vytvořit hrozba zpětné korekce ceny. Trh je krátkodobě silně překoupený – cena je vychýlena mimo denní Bollingerovo pásmo. Open Interest vyskočil za 4 obchodní dny o 20 % výše, ostatní vzácné kovy (platina, paladium) jsou beze změny, cena stříbra zaznamenala nepatrný nárůst. Americký dolar neklesá, ropa mírně koriguje. Zdá se, že vyjma kryptoměn je zlato v tomto růstu osamocené.

Denní graf futures zlata na burze Comex a Bollinger Bands, 10/2022 - 3/2024

V neposlední řadě stále čekáme, zda se vytvoří dno střednědobého cyklu, které by mělo nastat právě v březnu (+/- 3 měsíce). Pokud by k němu totiž mělo dojít do konce června, pak je současná rally z hlediska načasování ideálním kandidátem na cenový vrchol, ze kterého by měl přijít doslova sešup ceny. Krátkodobě je tedy na místě obezřetnost, dlouhodobě má smysl přikupovat kov na cenových korekcích.

Odpověď na otázku z úvodu tohoto textu může naznačit již dění ve zbytku tohoto týdne. Ve středu a čtvrtek představí Jerome Powel v Kongresu svou další prognózu, ve stejnou dobu zasedá ECB a v pátek nás čekají měsíční údaje z amerického trhu práce.

POUČENÍ O RIZICÍCH
INFORMACE UVEDENÉ V TOMTO ČLÁNKU PŘEDSTAVUJÍ POUZE SUBJEKTIVNÍ NÁZOR AUTORA. NEJEDNÁ SE O FINANČNÍ PORADENSTVÍ NEBO INVESTIČNÍ DOPORUČENÍ. NENABÍZÍME ŽÁDNÉ ANALÝZY NEBO DOPORUČENÍ TÝKAJÍCÍ SE NÁKUPU INVESTIČNÍCH INSTRUMENTŮ NEBO MOŽNOSTÍ OBCHODOVAT NA FINANČNÍCH TRZÍCH. NENESEME ŽÁDNOU ODPOVĚDNOST ZA TO, CO ČTENÁŘ UČINÍ NA ZÁKLADĚ NÁZORŮ ZDE PUBLIKOVANÝCH. VÍCE O UŽÍVÁNÍ STRÁNEK ZDE.