Výprodej na zlatě je zřejmě u konce (týdenní zpráva u vývoji ceny zlata v USD i CZK)

Čtenáři, kteří sledují tyto týdenní zprávy, nejsou zřejmě překvapeni, že zlato prochází výprodejem. Několikrát jsem zmiňoval, že cyklicky má nastat dno téměř 3leté cyklu na zlatě (31-33měsíční cyklus), a to nejlépe v březnu 2021 s přesahem +/- 5 měsíců. Březen klepe na dveře a zlato v pátek otestovalo cenu 1.717 USD za unci.

Denní graf ceny zlata v USD, 7/2018 - 2/2021

Technicky i cyklicky splnil trh podmínky pro střednědobé dno, a proto se domnívám, že výprodej by se měl brzy zastavit a pravděpodobně jsme viděli už jeho závěr. Zda trh klesne ještě o několik bodů níže, než bylo páteční minimum, zůstává otázkou, ale ne zcela zásadní. Důležitější je, co udělá trh poté, kdy nalezne své dno, a zda přijde razantnější odraz ceny.

Na denním grafu vykazuje oscilátor Slow Stochastic (SSTO) býčí divergenci, kdy trh klesá níže, ale SSTO již nikoliv. Stejná divergence je i na týdenním grafu, což nastává jen zřídka. Pokud má nějak vypadat tvoření 3letého dna, pak je toto ideální technická formace. V minulé zprávě jsem k pásmu kolem ceny 1.700 USD uváděl následující: „Silná zóna podpory je také v rozmezí 1.745 – 1.670 USD, což je zahuštěné obchodní pásmo, které zlato zdolávalo od začátku dubna do konce června 2020. Proto se nedomnívám, že by toto pásmo mělo být jednoduše proraženo.“

Podobně zahuštěné obchodní pásmo testuje i cena zlata v CZK, avšak s tím rozdílem, že toto pásmo se vytvořilo únor – březen 2020. Zlato v korunách se v pátek dotklo téměř 50% Fibonacciho retracementu, měřeno od posledního významného dna v září 2018 po cenový vrchol v srpnu 2020. Korekce na zlatě v českých korunách byla tedy podstatně hlubší než na zlatě v amerických dolarech. Zlato v CZK vykazuje také býčí divergenci na oscilátoru SSTO.

Denní graf ceny zlata v CZK, 7/2018 - 2/2021

COT struktura na burze Comex

V minulé zprávě jsem detailněji nastínil rozvržení obchodních pozic na burze Comex a dnes bych změnu ve struktuře krátce doplnil. V posledním reportovaném týdnu (17. – 23.2.), ve kterém není zahrnut čtvrteční a páteční větší výprodej, zredukovali komerční obchodníci své „net SHORT“ pozice o vysokých 23.000 kontraktů (2,3 mil. uncí) na celkových 251.700, což je nejnižší stav od loňského června. To je zajisté pozitivním znamením, neboť čím nižší prodejní pozice komerčních obchodníků, tím více je struktura COT býčí a opačně.

Pokud commercials nakoupili (snižovali SHORTy) tak vysoké množství pozic, musel zároveň někdo prodávat. Poslední COT report potvrdil, že COT struktura je solidně vyčištěna ze strany Managed Money (hedgových fondů), jelikož ti zůstali v reportovaném týdnu stranou (resp. nepatrně snížili SHORTy). Ale prodeje přišly ze strany Other reportables, kteří zlikvidovali 20.000 „net LONG“ pozic (2 mil. uncí). K tomu jsem v poslední zprávě uváděl: „U této kategorie samozřejmě hrozí největší riziko výprodeje, pokud by tito obchodníci začali likvidovat vysoké množství LONG pozic, avšak to doposud neudělali, a je to zřejmě proto, že se nejedná o technické obchodníky, ale o „value oriented“ (hodnotou motivované – na hodnotu orientované) obchodníky. To je hlavní důvod, proč se komerční obchodníci nebyli doposud schopni zbavit vysokého množství „net SHORT“ kontraktů.“

Detailní tabulka pozic COT na zlatě k datu 23.2.2021

Zde jsem riziko výprodeje u této kategorie předpokládal správně, ale přecenil jsem schopnost těchto obchodníků ustát aktuální výprodej. Domnívám se, že páteční pád ceny k hladině 1.700 USD může souviset s další agresivnější likvidací jejich LONG pozic. Navíc se v minulém týdnu také prodávalo v globálních ETF fondech se zlatem – celkem bylo vyskladněno 1,44 mil. uncí. Naopak na trhu se stříbrem bylo naskladněno do ETF fondů 2,72 mil. uncí kovu. Stříbro zůstává nadále nejsilnější vůči zlatu za posledních 7 let a vykazuje býčí vnitřně tržní divergenci ke zlatu.

Vzhledem k výše uvedeným faktorům a vysokým obchodním objemům na burze Comex v závěru týdne je vysoce pravděpodobné, že v pátek se začalo tvořit na zlatě kolem spotové ceny 1.717 USD velmi silné dno.

POUČENÍ O RIZICÍCH
INFORMACE UVEDENÉ V TOMTO ČLÁNKU PŘEDSTAVUJÍ POUZE SUBJEKTIVNÍ NÁZOR AUTORA. NEJEDNÁ SE O FINANČNÍ PORADENSTVÍ NEBO INVESTIČNÍ DOPORUČENÍ. NENABÍZÍME ŽÁDNÉ ANALÝZY NEBO DOPORUČENÍ TÝKAJÍCÍ SE NÁKUPU INVESTIČNÍCH INSTRUMENTŮ NEBO MOŽNOSTÍ OBCHODOVAT NA FINANČNÍCH TRZÍCH. NENESEME ŽÁDNOU ODPOVĚDNOST ZA TO, CO ČTENÁŘ UČINÍ NA ZÁKLADĚ NÁZORŮ ZDE PUBLIKOVANÝCH. VÍCE O UŽÍVÁNÍ STRÁNEK ZDE.