Týdenní zpráva o situaci na trhu zlata a stříbra (5. týden) - hlavní událostí týdne bude páteční zpráva o stavu nezaměstnanosti v USA

Přestože se cena zlata dostala v minulém týdnu až k hodnotě 1.280 USD, nevydržela zde přílišzla dlouho a vrátila se opět pod sestupnou trendovou linii, přesněji řečeno k 50dennímu průměru. Dlouhodobé grafy ukazují, že by se zlato mohlo ze současné úrovně dostat v nadcházejících týdnech či měsících výše, avšak něco mi říká, že to nebude zase tak jednoduché. Jistým znepokojením je aktuální vývoj stříbra. Stříbro se dostalo na dosah ročního minima a pokud by prorazilo cenové dno, může s sebou strhnout i zlato, jelikož tyto 2 trhy jsou spolu úzce spojeny. Na druhou stranu je zlato stále poměrně vzdáleno ceně 1.180 USD a navíc bylo v minulém týdnu pozitivně překvapující, že i přes další snížení sumy určené na odkup dluhopisů ze strany FEDu, reagovalo zlato na tuto informaci v podstatě neutrálně. Otázkou tedy zůstává, zda je zlato aktuálně natolik silné v porovnání se stříbrem, nebo stříbro naopak tolik slabé?

Pokud zlato prorazí v tomto týdnu cenovou podporu na hodnotě 1.240 USD, může pokračovat v poklesu, avšak bylo by ideální, kdyby nekleslo pod spodní Bollingerovo pásmo, které je nyní na úrovni 1.220 USD. Poklesem zlata k uváděné úrovni by se současně vytvořila obrácená formace typu rameno-hlava-rameno, kterou rádi obchodují techničtí obchodníci. Pokud by se poté podařilo zlatu tuto úroveň udržet a otočit opět směr k růstu, mohl by to být velmi silný nákupní signál, který by poslal cenu výše, nejlépe přes dočasnou rezistenci na ceně 1.280 USD.

Stříbro by nemělo klesnout pod 18,70 USD, jinak hrozí pokles až k úrovni 18,17 USD.

COT – Commitment of Traders (struktura otevřených pozic na burze COMEX)

Není mnoho týdnů, kdy se struktura pozic vyvíjí u zlata opačným směrem než u stříbra, ale vzhledem k rozdílnému cenovému vývoji obou komodit se nelze divit.

V reportovaném týdnu do 28.1.2014, kdy cena zlata vyrostla až k uváděné hodnotě 1.280 USD, vzrostly i čisté SHORT pozice kategorie commercials o vysokých 18.900 kontraktů na celkový počet 65.000 kontraktů, což je nejvyšší stav od 11.11.2013. Před rokem dosahovaly tyto pozice trojnásobného množství, takže z historické perspektivy nemůže být struktura pozic nyní považována za medvědí. Nicméně i toto velké navýšení SHORT pozic skupiny commercials naznačuje, že jistý pokles ceny v nejbližších dnech není stále vyloučen.

Na trhu stříbra naopak klesly v reportovaném týdnu čisté SHORT pozice kategorie commercials o 2.900 kontraktů na celkový počet 21.000 kontraktů. Zde jsou tedy pozice commercials i vzhledem k ceně stříbra na nízkých úrovních, a tak struktura může být považována nadále za býčí. Navíc Raptors (menší obchodní banky) navýšily své LONG pozice ve stříbře na nejvyšší úroveň od loňského července, když stříbro udělalo rally z ceny 20 USD na 25 USD.

Je bod obratu skutečně na spadnutí?

Většina odborníků z těžebního průmyslu, investiční stratégové a významní obchodníci v sektoru se shodují, že bod obratu obou trhů (zlata i stříbra) je velmi blízko. Nyní se jen čeká na signál, který může spustit nárůst ceny. Mnozí poukazovali na to, že v roce 2014 dojde k obratu na akciovém trhu směrem dolů a na trhu vzácných kovů směrem vzhůru. Zatím se situace takto vyvíjí, když index Dow Jones ztratil od začátku roku téměř 1.000 bodů a zlato naopak o 100 bodů vyrostlo. Doufejme jen, že nás již nečeká překvapení ve formě finálního výplachu trhu. Tento týden v pátek budou zveřejněna data o stavu nezaměstnanosti v USA a jak již bývá zvykem, zlato i stříbro se v tento den dokážou výrazně pohnout oběma směry.

Ve středu 5.2. ve 20.00 hod. SEČ se koná videokonference nejvýznamnějších světových stratégů a investorů z oboru vzácných kovů. Konferenci pořádá společnost Casey Research. Registrace je zdarma, stačí zaslat email pro přihlášení. Čtenářům, kteří hovoří anglicky, doporučuji tuto jedinečnou příležitost zhlédnout. Odkaz je zde.

JAN ŽELEZNÍK
hlavní analytik společnosti ZLATÉ REZERVY

Zdroj: butlerresearch, caseyresearch

Detailni popis struktury COT, kterou tvoří 3 hlavní kategorie:

1. Commercials (banky, producenti) – commercials jsou obchodní banky, které obchodují na burze buďto na vlastní účet a na účet klientů za účelem vlastní spekulace, nebo zastupují producenta, který skrze ně prodává své zboží – v konkrétním případě rafinér. Aktuálně se jedná o cca 40 bank.
2. Large speculators (investiční a technické fondy) – jsou to fondy nejrůznějšího typu, obchodují za účelem spekulace a dosažení zisku, tyto fondy zpravidla obchodují pouze technicky a téměř nikdy nepožadují či nedodávají fyzickou komoditu, jedná se z velké části o papírové obchody.
3. Small speculators, non – reporting traders (drobní investoři) - obchodující také za účelem spekulace, někteří mohou požadovat i fyzické dodání komodity.

Vzhledem k tomu, že commercials jsou většinou na správné straně trhu, sledujeme především změnu stavu jejich pozic na významných cenových úrovních. Členění commercials je následující:

1. „velká 4“ (skupina 4 největších obchodních bank)
2. „velká 5 – 8“ (druhá skupina 4 velkých obchodních bank)
3. Raptors (zbylé menší obchodní banky).

Pokud vstupujete na burze COMEX do pozice, můžete otevřít buď LONG pozici (spekulujete na vzestup, kupujete termínový kontrakt) nebo SHORT pozici (spekulujete na pokles, prodáváte termínový kontrakt). Znamená to, že v jeden daný moment se otevírají vždy 2 pozice současně, long i short. Na burze COMEX se obchodují termínové kontrakty (futures contracts) a to znamená, že vypořádání těchto obchodů nastává v budoucnu (podle měsíce dodání). Tento typ kontraktů vám umožňuje komoditu na burze prodávat, i když ji přímo nevlastníte. 1 kontrakt na zlato obsahuje 100 uncí zlata. 1 kontrakt na stříbro obsahuje 5.000 uncí stříbra.