Týdenní zpráva o situaci na trhu zlata a stříbra (46. týden 2015) - zlato kleslo na 5,5leté minimum

Aktuální vývoj

V minulém týdnu pokles ceny zlata pokračoval, ale zlato uzavřelo jen o 0,6 % níže. Ve čtvrtek však jeho cena dosáhla nového 5letého minima. Toto nové cenové minimum nevyvolalo zatím takovou negativní propagandu jako v červenci. Koneckonců kleslo zlato jen o necelý dolar níže pod toto cenové dno.

Stříbro naopak nekleslo pod výchozí cenu svého primárního cyklu (13,90 USD), což vyvolalo další býčí vnitřně-tržní divergenci. V minulé zprávě jsem k tomuto tématu psal: „Na druhou stranu zde máme dlouhodobou býčí vnitřně-tržní divergenci (bullish intermarket divergence), která je stále platná a která se utvořila 26.8.2015, kdy stříbro kleslo na nejnižší cenu za posledních 6 let, ale trh se zlatem nikoliv. Nyní budeme také sledovat, zda trh se zlatem klesne pod cenové dno 1.072 USD a zda se stříbro udrží nad cenou 13,90 USD z konce srpna. To by znamenalo totiž potvrzení výše uvedené dlouhodobé býčí „intermarket“ divergence.“

Výše uvedený scénář již tedy nastal. Z tohoto důvodu je možné, že čtvrteční minimum bylo konečným cenovým dnem současného primárního cyklu, na které čekáme. Trh zlata se již nachází v 17. týdnu svého primárního cyklu, který má v průměru délku 15 – 21 týdnů. Z technického pohledu ještě hrozí krátkodobý pokles ke spodní hranici dlouhodobého trendového kanálu, jak je uvedeno v týdenním grafu. Aktuálně je toto pásmo na úrovni 1.055 USD. Avšak zde bych již očekával zastavení současného poklesu a odraz ceny zlata.

Cenový vývoj zlata od počátku primárního cyklu, denní graf

Týdenní graf ceny zlata, 5/2013 - 11/2015

Z fundamentálního hlediska nedopadly příliš pozitivně maloobchodní tržby v USA, které byly zveřejněny v pátek a jež vrostly mnohem méně, než se očekávalo. To by mohlo opět vyvolat jisté spekulace, zda FED skutečně zvýší sazby na svém prosincovém zasedání.

Stříbro je z technického pohledu také velmi přeprodáno. Jeho cena klesla během 3 týdnů o téměř 15 %, aniž by došlo na fyzickém trhu k zásadní změně v nabídce a poptávce. Jediným skutečným vysvětlením pro tak rychlý a velký pokles ceny stříbra byly vysoké čisté prodejní (net SHORT) pozice commercials, na což jsem poukazoval v předešlých zprávách. Tyto pozice totiž dosáhly před 3 týdny největšího počtu od roku 2008.

Cenový vývoj stříbra od počátku primárního cyklu, denní graf

COT - Commitments of Traders (struktura otevřených pozic na burze COMEX)

Detailní vysvětlení principů a pravidel Commitment of Traders (COT) naleznete zde.

Report COT bude zveřejněn komisí CFTC až v pondělí večer kvůli svátku, který byl v minulém týdnu v USA. V každém případě budou data z tohoto reportu velmi důležitá, jelikož v reportovaném týdnu klesala významně jak cena zlata, tak i cena stříbra, což vedlo zajisté ke snižování net SHORT pozic commercials. Otázkou jen zůstává, k jak velkému snížení těchto pozic došlo. Tyto pozice aktualizuji v další týdenní zprávě.

Závěr

Zlato je v pozdní fázi svého primárního cyklu, a tudíž se dá počítat s dosažením cenového dna ve velmi krátké době, avšak nejpozději do prosincového zasedání FEDu. Butlerresearch také upozorňoval na skutečnost, že zlato i stříbro klesají již 13 obchodních dnů za sebou. „Podobná skutečnost nastala od roku 1980 jen jedenkrát a to za zcela jiných okolností. Bylo to krátce poté, kdy cena stříbra vyrostla na 50 USD a následně byl trh 14 dnů uzamčen v limitu směrem dolů. Současný pokles však začal na ceně 16 USD, což je 70 % pod maximálním cenovým vrcholem. Zastávat přehnaně medvědí výhled na silném cenovém dně je nebezpečné. Proto očekávám v brzké době prudký odraz směrem vzhůru,“ uvádí Butler.

POUČENÍ O RIZICÍCH
INFORMACE UVEDENÉ V TOMTO ČLÁNKU PŘEDSTAVUJÍ POUZE SUBJEKTIVNÍ NÁZOR AUTORA. NEJEDNÁ SE O FINANČNÍ PORADENSTVÍ NEBO INVESTIČNÍ DOPORUČENÍ. NENABÍZÍME ŽÁDNÉ ANALÝZY NEBO DOPORUČENÍ TÝKAJÍCÍ SE NÁKUPU INVESTIČNÍCH INSTRUMENTŮ NEBO MOŽNOSTÍ OBCHODOVAT NA FINANČNÍCH TRZÍCH. NENESEME ŽÁDNOU ODPOVĚDNOST ZA TO, CO ČTENÁŘ UČINÍ NA ZÁKLADĚ NÁZORŮ ZDE PUBLIKOVANÝCH. VÍCE O UŽÍVÁNÍ STRÁNEK ZDE.