Týdenní zpráva o situaci na trhu zlata a stříbra (35. týden 2014) - nastane v září rozuzlení cenového vývoje?

Aktuální vývoj - technická analýza

Z technického pohledu se trh se zlatem od minulého týdne příliš nezměnil. Zlato se stále drží nad 3bodovou trendovou linií a na konci minulého týdne uzavřelo přesně na 200denním průměru. Stále se čeká na rozřešení, kterým směrem se trh vydá ze zužujícího se trianglu. Většina pomocných indikátorů (CCI, RSI, SSTO) naznačuje, že by trh mohl růst, avšak jak prudce by se mohla cena zvednout, je těžké odhadnout. Vyroste trh pouze k červené rezistenční linii, nebo bude mít sílu pokračovat výše? Odpovědí může být chování obchodních subjektů v kategorii commercials. Pokud začnou commercials při růstu ceny agresivně prodávat, cenová rally bude zmařena. Jestliže ale trh propadne pod trendovou linii a uzavře pod cenou 1.270 USD, pak můžeme očekávat podle teorie cyklů i několikatýdenní pokles ceny.

Cenový vývoj zlata od začátku roku

Stříbro se doslova zarazilo na Fibonacciho linii 76,4 % a vytvořilo si zde poměrně solidní cenové dno. Avšak veškerý nárůst ceny 26. a 28.8. byl ještě téhož dne vždy vrácen zpět. Nicméně indikátor SSTO je již celý měsíc v předprodané oblasti, což naznačuje, že poklesový trend od 10.7. by mohl být u konce. Ale stejně jako u zlata i na trhu stříbra nejsou zatím prodejní (SHORT) pozice kategorie commercials na tak nízkých úrovních jako na začátku června. Např. podle Butlerresearch nejsme z hlediska prodejních pozic ještě na úplném dně, a proto očekává další pokles ceny.

Cenový vývoj stříbra od začátku roku

COT – Commitment of Traders (struktura otevřených pozic na burze COMEX)

V reportovaném týdnu do 26.8.2014, kdy si zlato sáhlo až na cenu 1.272 USD, klesly prodejní pozice commercials o solidních 24.100 kontraktů na celkový počet 123.500 kontraktů, což je nejnižší stav od poloviny června. V rámci skupin snížila „Velká 8“ tyto pozice o 12.000 kontraktů, Raptors (menší obchodní banky) nakoupily přibližně stejné množství kontraktů a banka JP Morgan koupila 2.500 kontraktů a v současnosti drží přibližně 20.000 LONG kontraktů.

Naproti tomu technické fondy v kategorii managed money prodaly 22.000 kontraktů, z čehož bylo 11.600 kontraktů v podobě nových prodejních (SHORT) pozic a zbytek byla likvidace již otevřených LONG pozic.

V reportovaném týdnu do 26.8.2014 nedošlo na trhu stříbra k téměř žádné změně v pozicích u jednotlivých kategorií. Commercials snížily své prodejní (SHORT) pozice o pouhých 100 kontraktů na celkový počet 37.300 kontraktů.

Detailní vysvětlení principů a pravidel Commitment of Traders (COT) naleznete zde.

Závěr

Ovládání ceny na COMEXu je nyní zcela evidentní a dokazují to především reporty COT. Proto se i někteří zahraniční analytici začali těmito reporty více zabývat. Ceny zlata i stříbra si nevedou dobře již více než 3 roky, což je poměrně dlouhá doba na aktivum, které předtím patřilo 10 let k nejlépe zhodnocujícím investicím. A jelikož cena neroste již takovou dobu, začali se někteří domnívat, že tato manipulace už bude trvat věčně. Přestože je těžké určit, kdy a jakým způsobem může být toto ovládání ceny ukončeno, jisté je, že každá manipulace jednoho dne skončí. Jednoduše kvůli příliš nízké ceně, která nakonec vyústí k nedostatku fyzické komodity na trhu. Toto je zákon nabídky a poptávky. V tomto ohledu se to týká spíše trhu se stříbrem, kde je jeho spotřeba mnohem vyšší než na trhu se zlatem, které se z větší části nachází v nejrůznějších formách ve světových či soukromých zásobách.

Jan Železník

hlavní analytik společnosti ZLATÉ REZERVY

Zdroj: butlerresearch, caseyresearch, mmacycles

POUČENÍ O RIZICÍCH
INFORMACE UVEDENÉ V TOMTO ČLÁNKU PŘEDSTAVUJÍ POUZE SUBJEKTIVNÍ NÁZOR AUTORA. NEJEDNÁ SE O FINANČNÍ PORADENSTVÍ NEBO INVESTIČNÍ DOPORUČENÍ. NENABÍZÍME ŽÁDNÉ ANALÝZY NEBO DOPORUČENÍ TÝKAJÍCÍ SE NÁKUPU INVESTIČNÍCH INSTRUMENTŮ NEBO MOŽNOSTÍ OBCHODOVAT NA FINANČNÍCH TRZÍCH. NENESEME ŽÁDNOU ODPOVĚDNOST ZA TO, CO ČTENÁŘ UČINÍ NA ZÁKLADĚ NÁZORŮ ZDE PUBLIKOVANÝCH. VÍCE O UŽÍVÁNÍ STRÁNEK ZDE.