Týdenní zpráva o situaci na trhu zlata a stříbra (16. týden 2014) - cenové dno je blízko

Aktuální vývoj - technická analýza

Cena zlata v minulém týdnu v rámci jednoho dne prudce klesla. Jednalo se o pokles, který nebyl podpořen žádnými významnými ekonomickými daty. Chvíli se spekulovalo o tom, že snad obavy z ochabnutí čínské poptávky po zlatě mohly vyvolat tento prudký pokles. Vzápětí na to vydala Světová rada pro zlato svoji zprávu o čínském zlatém trhu a můžete posoudit, zda se jednalo o „medvědí“ ukazatele (více zde). Tento úterní prudký pokles byl doprovázen zvýšeným objemem obchodů, a tak jak jsme již v minulosti mohli několikrát zaznamenat, i tentokrát byly hlavními kupujícími commercials, přičemž technické fondy prodávaly.

Cena však neklesla pod úroveň 1.275 USD z 1.4.2014. Pokud zlato pod tuto úroveň již neklesne, znamená to, že 1.4. nastal nový cyklus na zlatě a předešlý cyklus, který započal 31.12.2013 byl opět zkrácený a trval jen 13 týdnů. Cykly se totiž měří od cenového dna k dalšímu nejnižšímu cenovém dnu. Toto je jedna varianta.

Druhá varianta je taková, že se trh stále nachází v původním 18týdenním cyklu (s přesahem +/- 3 týdny). Tento cyklus započal 31.12.2013, nyní se nacházíme v jeho 16. týdnu a finální dno může ještě nastat. To by znamenalo, že by cena ještě klesla pod úroveň 1.275 USD.

Nyní nelze s jistotou skutečně určit, která varianta je nyní platná. Je zde totiž několik smíšených faktorů. Např. při onom prudkém poklesu v minulém týdnu cena zlata neklesla pod uváděnou cenu 1.275 USD ze dne 1.4.2014, ale cena stříbra klesla pod cenu z tohoto dne. Došlo tedy opět k býčí vnitřně tržní divergenci mezi těmito dvěma trhy. Tato skutečnost zase podporuje variantu č.1 – tedy, že finální dno již nastalo. Po tomto týdnu by mohl být celkový obraz jasnější.

V obou případech je však cenové dno na dosah, a to z důvodu cyklické analýzy, technické analýzy a částečně i analýzy COT (viz níže).

COT – Commitment of Traders (struktura otevřených pozic na burze COMEX)

V reportovaném týdnu do 15.4.2014 klesly čisté SHORT pozice kategorie commercials na trhu se zlatem o 14.100 kontraktů na 87.600 kontraktů. Prodejní pozice commercials jsou téměř o polovinu níže, než při vrcholení událostí na Krymu dne 17.3.2014. To je zajisté pozitivní pro budoucí možný růst ceny, i když stále nejsou tak nízko, jako na přelomu roku. Avšak tehdy byla i cena o 100 bodů níže.

Banka JP Morgan nakoupila 2.000 LONG kontraktů a aktuálně drží cca 38.000 čistých LONG kontraktů.

Na trhu stříbra klesly v reportovaném týdnu do 15.4.2014 čisté SHORT pozice kategorie commercials o 5.600 kontraktů na celkový počet 23.300 kontraktů, což je nejnižší úroveň za poslední 2 měsíce. Tak jako v případě zlata, commercials nakupovaly a technické fondy a ostatní spekulanti prodávali. Banka JP Morgan snížila své čisté SHORT pozice o 1.700 kontraktů na celkový počet cca 20.000 kontraktů.

Avšak stále jsou koncentrované SHORT pozice 8 největších obchodníků na COMEXU na úrovni 63.857 kontraktů, což je nejvyšší koncentrovaný počet prodejních pozic mezi regulovanými komoditami a představuje to ekvivalent 320 mil. uncí, což je 40 % světové roční těžby stříbra.

Počet dnů světové produkce jednotlivých komodit k pokrytí SHORT kontraktů u 4 a 8 největších obchodníků

Jan Železník

hlavní analytik společnosti ZLATÉ REZERVY

Zdroj: butlerresearch, caseyresearch, mmacycles

POUČENÍ O RIZICÍCH
INFORMACE UVEDENÉ V TOMTO ČLÁNKU PŘEDSTAVUJÍ POUZE SUBJEKTIVNÍ NÁZOR AUTORA. NEJEDNÁ SE O FINANČNÍ PORADENSTVÍ NEBO INVESTIČNÍ DOPORUČENÍ. NENABÍZÍME ŽÁDNÉ ANALÝZY NEBO DOPORUČENÍ TÝKAJÍCÍ SE NÁKUPU INVESTIČNÍCH INSTRUMENTŮ NEBO MOŽNOSTÍ OBCHODOVAT NA FINANČNÍCH TRZÍCH. NENESEME ŽÁDNOU ODPOVĚDNOST ZA TO, CO ČTENÁŘ UČINÍ NA ZÁKLADĚ NÁZORŮ ZDE PUBLIKOVANÝCH. VÍCE O UŽÍVÁNÍ STRÁNEK ZDE.