Týdenní přehled stavu otevřených pozic na burze COMEX 39. týden 2013

V aktuálním reportu nebyly změny pozic nijak dramatické. Report COT má uzávěrku dat vždy po úterním obchodování. Pokud commercials nebo spekulanti otevřou větší množství pozic např. v úterý a následně podobné množství ve středu uzavřou, nepromítne se tato skutečnost do nejaktuálnější zprávy. Podle Teda Butlera nastala tato situace v aktuálním reportu.

Zlato

Aktuální struktura otevřených pozic (COT)

K datu 24.9.2013 (včetně) zvýšily commercials své čisté SHORT pozice o 6.200 kontraktů a celkový stav těchto pozic nyní dosahuje 71.500 kontraktů, což je stále dosti nízký stav těchto pozic.

V této kategorii zvýšila „Velká 4“ své čisté SHORT pozice o 4.300 kontraktů. K neobvyklé změně došlo naopak u „Velké 5 – 8“, která snížila SHORT pozice o téměř 7.000 kontraktů a Raptors (včetně JP Morgan) prodaly 9.000 LONG kontraktů. Ted Butler odhaduje, že banka JP Morgan nyní drží 64.000 LONG pozic ve zlatě, což představuje po odečtení spreadových obchodníků 20,3 % z celkových otevřených pozic (open interest) na COMEXu.

Stříbro

Aktuální struktura otevřených pozic (COT)

K datu 24. 9. 2013 (včetně) snížily commercials své čisté SHORT pozice o 2.600 kontraktů a celkový stav těchto pozic nyní dosahuje 19.600 kontraktů, což je nejnižší stav těchto pozic za posledních 6 týdnů a z historického pohledu velmi nízký stav.

Raptors nakoupily 1.900 LONG kontraktů a počet jejich LONG pozic nyní dosahuje 30.900.

„Velká 4“ snížila SHORT pozice o méně než 500 kontraktů. Nicméně Ted Butler ponechal  pozice banky JP Morgan nadále na úrovni 14.000 čistých SHORT kontraktů, což představuje 15 % ze všech otevřených pozic (open interest) na trhu stříbra na COMEXu, jestliže odečteme pozice spreadových obchodníků.

Závěr

Po delší době opět zveřejňujeme graf, který znázorňuje počet dnů světové produkce jednotlivých komodit k pokrytí SHORT pozic. Hlavní změnou je protočení pozic mezi stříbrem a palladiem, kdy palladium je poprvé historicky na prvním místě. Ze všech 16 komodit jsou vzácné kovy na prvních 5 místech, což je situace, která trvá již několik let. Aktuálně se zlato dostalo za kakao, a to je především z toho důvodu, že banka JP Morgan nedrží SHORT pozice na zlatě.

Počet dnů světové produkce jednotlivých komodit k pokrytí short kontraktů.

JAN ŽELEZNÍK
hlavní analytik společnosti ZLATÉ REZERVY

Zdroj: butlerresearch, caseyresearch

Detailni popis struktury COT, kterou tvoří 3 hlavní kategorie:

1. Commercials (banky, producenti) – commercials jsou obchodní banky, které obchodují na burze buďto na vlastní účet a na účet klientů za účelem vlastní spekulace, nebo zastupují producenta, který skrze ně prodává své zboží – v konkrétním případě rafinér. Aktuálně se jedná o cca 40 bank.
2. Non - commercials /Large speculators/ (investiční a technické fondy) – jsou to fondy nejrůznějšího typu, obchodují za účelem spekulace a dosažení zisku, tyto fondy zpravidla obchodují pouze technicky a téměř nikdy nepožadují či nedodávají fyzickou komoditu, jedná se z velké části o papírové obchody.
3. Non – reporting traders /Small speculators/ (drobní investoři) - obchodující také za účelem spekulace, někteří mohou požadovat i fyzické dodání komodity.

Vzhledem k tomu, že commercials jsou většinou na správné straně trhu, sledujeme především změnu stavu jejich pozic na významných cenových úrovních. Členění commercials je následující:

1. „velká 4“ (skupina 4 největších obchodních bank či obchodníků)
2. „velká 5 – 8“ (druhá skupina 4 velkých obchodních bank či obchodníků)
3. Raptors (zbylé menší obchodní banky).

Pokud vstupujete na burze COMEX do pozice, můžete otevřít buď LONG pozici (spekulujete na vzestup, kupujete termínový kontrakt) nebo SHORT pozici (spekulujete na pokles, prodáváte termínový kontrakt). Znamená to, že v jeden daný moment se otevírají vždy 2 pozice současně, long i short. Na burze COMEX se obchodují termínové kontrakty (futures contracts) a to znamená, že vypořádání těchto obchodů nastává v budoucnu (podle měsíce dodání). Tento typ kontraktů vám umožňuje komoditu na burze prodávat, i když ji přímo nevlastníte. 1 kontrakt na zlato obsahuje 100 uncí zlata. 1 kontrakt na stříbro obsahuje 5.000 uncí stříbra.