Týdenní přehled stavu otevřených pozic na burze COMEX (28. týden 2013)

Zlato

Aktuální struktura otevřených pozic (COT)

K datu 9.7.2013 (včetně) snížily commercials své čisté SHORT pozice o dalších 3.800 kontraktů a celkový stav těchto pozic nyní dosahuje 19.000 kontraktů, a to je jeden z nejnižších stavů SHORT pozic kategorie commercials v historii.

V rámci skupiny commercials to byly převážně Raptors (menší obchodní banky, nyní včetně banky JP Morgan), které nakoupily 6.400 LONG kontraktů a zvýšily své čisté LONG pozice na 134.600 kontraktů. Pozice banky JP Morgan se nyní odhadují na 70.000 – 75.000 LONG kontraktů. Připomínáme, že v únoru 2013 držela tato banka 50.000 „čistých“ SHORT pozic. Této bance se tak podařilo protočit přibližně 120.000 – 125.000 kontraktů za 6 měsíců, což se rovná největší změně pozic jednoho subjektu v komoditní historii. Pro držitele zlata je velké množství LONG pozic banky JP Morgan dobrou zprávou, jelikož struktura pozic může být nyní považována za extrémně býčí.

Této bance je však dopřáváno zvláštní imunity, jelikož komise CFTC již dávno vydala klausuli (nyní již asi zapomenutou), že 1 obchodník by neměl držet více než 11.000 kontraktů. Došlo tedy k překročení tohoto limitu 5násobně na SHORT straně a nyní 7násobně na LONG straně. Pokud by se banka měla vyjádřit, pravděpodobnou odpovědí by bylo, že hedgeuje (zajišťuje) pozice svých klientů.

„Velká 4“ zvýšila SHORT pozice o 1.500 kontraktů a „Velká 5-8“ zvýšila své SHORT pozice o 1.000 kontraktů.

Technické fondy v kategorii managed money (non-commercials) a ostatní spekulanti v kategorii non-reporting traders zvýšili dohromady své hrubé SHORT pozice o dalších 5.600 kontraktů. SHORT pozice spekulantů tak narůstají na nové historické množství a mohou vytvořit tolik očekávaný SHORT squeeze.

Stříbro

Aktuální struktura otevřených pozic (COT)

K datu 9.7.2013 (včetně) snížily commercials své čisté SHORT pozice o 900 kontraktů a celkový stav těchto pozic nyní dosahuje 6.900 kontraktů, a to je jeden z nejnižších stavů těchto pozic za více než jednu dekádu.

„Velká 4“ snížila SHORT pozice o 1.900 kontraktů a Raptors (menší obchodní banky) uzavřely přibližně 1.200 svých LONG pozic a celkový stav jejich LONG pozic nyní dosahuje 42.100 kontraktů.

Pokles zásob fyzického zlata

Na COMEXu nadále klesají zásoby fyzického zlata a můžeme se pouze domnívat, kde tyto zlaté cihly končí. Čína a Německo jsou dva možní „podezřelí“ podle informací, které jsou k dispozici, ale s jistotou se to tvrdit nedá. Avšak toto zlato končí zajisté ve velmi silných rukou (the strongest hands). Na začátku dubna dosahovaly zásoby na COMEXu 9,27 mil. uncí a v současnosti dosahují 7,1 mil. uncí.

Společnost BRINKS je jedna z největších security agentur a jeden z největších přepravců cenin a hotovosti na světě. Tato společnost také zprostředkovává dodání drahých kovů a jejich úschovu. Aktuálně jí klesl dramatickým způsobem stav zásob zlata (cca 300.000 uncí – 9,3 tuny - během jednoho měsíce).

JAN ŽELEZNÍK
hlavní analytik společnosti ZLATÉ REZERVY

Zdroj: butlerresearch, caseyresearch, sharelynx, foto - bmiimaging

Detailni popis struktury COT, kterou tvoří 3 hlavní kategorie:

1. Commercials (banky, producenti) – commercials jsou obchodní banky, které obchodují na burze buďto na vlastní účet a na účet klientů za účelem vlastní spekulace, nebo zastupují producenta, který skrze ně prodává své zboží – v konkrétním případě rafinér. Aktuálně se jedná o cca 40 bank.
2. Non - commercials /Large speculators/ (investiční a technické fondy) – jsou to fondy nejrůznějšího typu, obchodují za účelem spekulace a dosažení zisku, tyto fondy zpravidla obchodují pouze technicky a téměř nikdy nepožadují či nedodávají fyzickou komoditu, jedná se z velké části o papírové obchody.
3. Non – reporting traders /Small speculators/ (drobní investoři) - obchodující také za účelem spekulace, někteří mohou požadovat i fyzické dodání komodity.

Vzhledem k tomu, že commercials jsou většinou na správné straně trhu, sledujeme především změnu stavu jejich pozic na významných cenových úrovních. Členění commercials je následující:

1. „velká 4“ (skupina 4 největších obchodních bank či obchodníků)
2. „velká 5 – 8“ (druhá skupina 4 velkých obchodních bank či obchodníků)
3. Raptors (zbylé menší obchodní banky).

Pokud vstupujete na burze COMEX do pozice, můžete otevřít buď LONG pozici (spekulujete na vzestup, kupujete termínový kontrakt) nebo SHORT pozici (spekulujete na pokles, prodáváte termínový kontrakt). Znamená to, že v jeden daný moment se otevírají vždy 2 pozice současně, long i short. Na burze COMEX se obchodují termínové kontrakty (futures contracts) a to znamená, že vypořádání těchto obchodů nastává v budoucnu (podle měsíce dodání). Tento typ kontraktů vám umožňuje komoditu na burze prodávat, i když ji přímo nevlastníte. 1 kontrakt na zlato obsahuje 100 uncí zlata. 1 kontrakt na stříbro obsahuje 5.000 uncí stříbra.