ZLATÉ REZERVY » Zprávy a novinky » Technické analýzy

Týdenní přehled stavu otevřených pozic na burze COMEX (12. týden 2013)

25. 3. 2013, Jan Železník

V minulém týdnu cena zlata vzrostla o 1,1 % (17 USD), zatímco cena stříbra zůstala nezměněna. Poměr ceny zlata a stříbra nyní dosahuje hodnoty 56:1 a zůstává tak v horní části velmi úzkého rozpětí, ve kterém se pohybuje poslední rok. Přes bouřlivé kyperské události se zlatu nepodařilo prolomit směrem vzhůru důležitou cenu 1620 USD / unce a zavřít tak obchodní seanci nad touto cenou. Vzhledem ke změnám v COT můžeme očekávat, že cena zlata bude tento týden spíše pod prodejním tlakem, než aby rostla.

Zlato

Aktuální struktura otevřených pozic (COT)

K datu do 19.3.2013 (včetně) zvýšily commercials své čisté SHORT pozice o 20.200 kontraktů a celkový stav těchto pozic nyní dosahuje 162.400 kontraktů. Tímto růstem se zvedl stav SHORT pozic od svého minima o přibližně 30.000 kontraktů, ale stále je tento stav o 100.000 kontraktů nižší než při maximu v listopadu 2012.

Důležitou informací je skutečnost, že na poměrně vysokém nárůstu SHORT pozic měly podíl pouze Raptors (menší obchodní banky). V minulém reportu jsme zveřejňovali, že Raptors uzavírají své pozice pouze při zisku. Vzhledem k pondělnímu a úternímu růstu ceny skrze události na Kypru navýšily Raptors své SHORT pozice o více než 28.000 kontraktů. Tímto velkým navýšením uzavřely Raptors jednak své veškeré LONG pozice (5.900) a vybraly si tak svůj zisk a zároveň drží pouze čisté SHORT pozice – celkem 22.700 kontraktů. Podle Teda Butlera nebylo mnoho týdnů v historii, kdy Raptors držely větší množství těchto SHORT pozic na zlatě.

Skupina „Velká 4“ i „Velká 5-8“ pouze snížily každá stav SHORT pozic o 4.000 kontraktů.

Na druhé straně to byly především technické fondy, které nakupovaly, a sice tak, že přidaly nové LONG pozice (+8.000 kontraktů) a snížily SHORT pozice (koupily zpět) o 12.000 kontraktů. Jak již bývá téměř železným zvykem, commercials (v tomto případě Raptors) prodávaly při „vyšších“ cenách a naopak technické fondy nakupovaly při „vyšších“ cenách.

Struktura COT na zlatě je nadále „relativně býčí“, avšak k razantnímu růstu ceny v nejbližších dnech zřejmě nedojde.

Stříbro

Aktuální struktura otevřených pozic (COT)

Oproti trhu se zlatem byla změna ve stavu SHORT pozic commercials na stříbře pozitivnější. K datu do 19.3.2013 (včetně) snížily commercials své SHORT pozice na stříbře o solidních 3.000 kontraktů a celkový stav těchto pozic nyní dosahuje 26.400 kontraktů, což je další nejnižší stav od srpna 2012.

Skupina „Velká 4“ a Raptors uzavřely každá 2.000 SHORT kontraktů. Touto redukcí snížila banka JP Morgan své SHORT pozice na 21.500 kontraktů a naopak Raptors navýšily své LONG pozice na 26.500 kontraktů, druhý nejvyšší stav v historii.

„Velká 5-8“ zvýšila SHORT pozice o 1.000 kontraktů. Avšak podle Teda Butlera narostly hrubé SHORT pozice technických fondů o tak velké množství, že jeden nebo dva velcí techničtí obchodníci se projevili v kategorii „Velká 5-8“, ve které se tradičně objevují pouze commercials. Již v minulém reportu jsme informovali, že technické fondy drží historicky nejvyšší množství SHORT kontraktů na stříbře. Minulý týden zvýšily tyto pozice o dalších 3.000 kontraktů a tím dosahuje stav jejich SHORT pozic doposud nevídaných 21.000 kontraktů.

Závěr

Cenový vývoj zlata minulý týden nepotvrdil tvořící se formaci typu 1-2-3, a proto se dá v nejbližší budoucnosti očekávat pohyb v obchodním pásmu, který bude tvořen z jedné strany podporou na hodnotě 1550 a na straně druhé rezistencí na ceně 1620 USD / unce.

Naopak na stříbře se tvoří již 24 obchodních dnů velmi silné dno a cena se pohybuje v rozmezí pouze jednoho bodu. Trh se dostal v podstatě do nehybné fáze. Zda bude toto dno udrženo, ví snad jen banka JP Morgan, avšak jedno obchodní přísloví říká – „never short a quiet market“ („nikdy neprodávejte na klidném trhu“).