Bouře na trhu se zlatem: zlato v eurech vystřelilo na historický vrchol, jeho cena v dolarech atakovala 2.000 USD za unci

Vzhledem k aktuálnímu vývoji na finančních trzích nejsou dočasně nové týdenní zprávy z trhu zlata a stříbra uzamčeny a jsou dostupné pro všechny čtenáře!

V posledním reportu z 21. února jsem uváděl: „Pokud budou techničtí obchodníci a hedgové fondy z kategorie Managed Money dále nakupovat jako v předešlém týdnu (viz COT report níže), pak může cena zlata bez většího váhání pokračovat dále k dvojitému vrcholu 1.960 USD z listopadu 2020 a ledna 2021.“ Poptávka po zlatě doslova explodovala a stejně tak vyletěla minulý čtvrtek jeho cena do uváděné zóny. Zlato dokonce tuto rezistenci mírně přestřelilo, a krátkodobě si sáhlo na cenu 1.975 USD. Zde se ale objevili agresivní prodávající, kteří zajisté přivítali, že zlato na burze Comex otevřelo ve čtvrtek odpoledne 60bodovým Gapem, čímž vznikla obří mezera v trhu. Následně byl trh sražen až na hodnotu 1.877 USD. Trh se také vychýlil značně nad horní Bollingerovo pásmo, což zpravidla dlouho nevydrží. Porovnejte cenový pohyb typu „flash-crash“ loni 9. srpna (viz denní graf níže).

Denní graf ceny zlata v USD, 7/2020 - 2/2022

Technicky je u ceny 1.875 USD první silná podpora – viz cenový vrchol z 16. listopadu. Pokud zlato neudrží v prostředí vysoké volatility tuto oblast, pak další podporou je pásmo 1.845 – 1.820 USD. Pokles pod spodní hranici tohoto pásma by naznačoval, že primární cyklus, který začal 15. prosince na ceně 1.750 USD, zřejmě minulý týden vyvrcholil. Ale trh je nyní teprve v 11. týdnu primárního cyklu, a proto může být současný extrémní cenový výkyv známkou vrcholu ceny v polovině tohoto cyklu, následovaný prudkou korekcí, po které přijde další „run“ výše.

Znovu připomínám, že zlato utvořilo po 18měsíční konsolidaci ceny první skutečný býčí signál, když před necelými 14 dny zlomilo vzorec nižších cenových vrcholů, který se na trhu odehrával od srpna 2020. Pokud by tento signál tak brzy vypršel (propadem ceny zpět), bylo by to zajisté zklamáním z hlediska dlouhodobější perspektivy. Avšak povzbudivým faktem je, že čtvrteční otočka ceny byla především opět zásluhou „papírového“ trhu – burzy Comex a mohla být pouze krátkodobou záležitostí. V uvedený den totiž nedošlo k navýšení Open Interestu, ba naopak OI klesl o 6.000 kontraktů a podobný vývoj nastal i následně v pátek. To indikuje, že veškeré SHORTy, které agresivní prodejci „naházely“ ve čtvrtek na vrcholu na zlato, byly ihned s propadem ceny kupovány zpět. Celkový Open interest je sice nyní na stejné úrovni jako při listopadovém vrcholu, avšak do rekordu 800.000 kontraktů ze začátku roku 2020 má trh ještě hodně daleko.

Vývoj ceny zlata, vývoj open interestu a denní objem obchodů na burze Comex

Co se týče struktury COT, pak trh se zlatem zatím zdaleka není spekulativně přehřátý. NET pozice Managed Money dosahují aktuálně druhé nejvyšší úrovně v letošním roce (139.000 kontraktů – 13,9 mil. uncí), ale jejich nejvyšší úroveň z července 2016 je nadále vzdálená. Tehdy držela tato kategorie vysokých 275.000 NET kontraktů zlata (27,5 mil. uncí). Pokud by MM „nalili“ podobné množství do trhu i nyní (dalších 100.000 kontraktů), pak si vsadím, že hranice 2.000 dolarů za unci padne během okamžiku.

Spekulativní pozice Managed Money na zlatě vs cena, dlouhodobý vývoj 2007 - 2022

Skrze aktuální překotné události a slabou evropskou měnu se cena zlata v eurech vyšplhala 24. února 2022 na dosavadní historický rekord 1.768 eur za unci. Zlato v korunách v uvedený den také prudce zdražilo, neboť v určitý okamžik byla jeho cena ze jediný den o více než 5 % výše. V korunách však nový rekord nepadl, cena dosáhla hladiny 44.200 Kč za unci, což je zhruba o 2.300 Kč na unci méně, než bylo maximum v srpnu 2020.

Týdenní graf zlata v EUR, 2008 - 2022	Týdenní graf zlata v CZK, 2008 - 2022

Dlouhodobý 8letý cyklus na zlatě, který začal v roce 2015, tak nabral opět růstový směr. Nyní jsme v jeho 7. roce. Kdy tento cyklus vyvrcholí, je nadále velkou otázkou, může to být i nyní, ale také to nemusí nastat v průběhu celého letošního roku. V pozdních fázích cyklů nastávají většinou 3 scénáře – silně medvědí variantu nyní můžeme dočasně vyloučit. Další možností je retest dosavadního vrcholu 2.075 USD, resp. silné rezistence poblíž tohoto vrcholu, která se nacházela právě kolem ceny 1.960 USD (tato situace se odehrála minulý čtvrtek). A třetí variantou je exploze ceny, která by poslala zlato na nová historická maxima. Situaci budu nadále pečlivě sledovat a vyhodnocovat z týdne na týden v těchto pravidelných analýzách.

POUČENÍ O RIZICÍCH
INFORMACE UVEDENÉ V TOMTO ČLÁNKU PŘEDSTAVUJÍ POUZE SUBJEKTIVNÍ NÁZOR AUTORA. NEJEDNÁ SE O FINANČNÍ PORADENSTVÍ NEBO INVESTIČNÍ DOPORUČENÍ. NENABÍZÍME ŽÁDNÉ ANALÝZY NEBO DOPORUČENÍ TÝKAJÍCÍ SE NÁKUPU INVESTIČNÍCH INSTRUMENTŮ NEBO MOŽNOSTÍ OBCHODOVAT NA FINANČNÍCH TRZÍCH. NENESEME ŽÁDNOU ODPOVĚDNOST ZA TO, CO ČTENÁŘ UČINÍ NA ZÁKLADĚ NÁZORŮ ZDE PUBLIKOVANÝCH. VÍCE O UŽÍVÁNÍ STRÁNEK ZDE.