Zakladatel hedgeové fondu Ray Dalio se domnívá, že FED se může zachovat stejně jako v roce 1937
18. 3. 2015, 14:46
V tomto týdnu se většina investorů a finančních komentátorů soustředí na 2denní zasedání FEDu, jehož výsledky budou zveřejněny dnes večer ve 20.00 SEČ.
Ray Dalio, zakladatel největšího světového hedgeového fondu – Bridgewater Associates, uvedl, že existuje riziko, že FED se může zachovat podobně jako v roce 1937, pokud zvedne úrokové sazby příliš brzo.
FED naznačil, že zvedne sazby v červnu nebo v září, a pro jeho představitele bude složité dostát svému avizovanému předsevzetí.
Ve společnosti Bridgewater jsou přesvědčeni o tom, že „stejné věci se dějí stále a stále dokola“.
„Nevíme přesně – stejně jako to netuší FED – jak moc by zvyšování sazeb uškodilo trhu a ekonomice. Domníváme se, že by FED měl zvyšování sazeb raději oddálit a být „citlivější“ než normálně.“
Dalio sdílí stejný názor jako Jeffrey Gundlach, který varuje, že FED bude nucen otočit svou politiku, pokud zvedne úrokové sazby příliš agresivně. Gundlach, spoluzakladatel společnosti DoubleLine Capital, označil tento měsíc FED za „hlupáka“, který se nepoučil z chyb ostatních centrálních bank, které zvedly sazby příliš brzo a následně je musely opět snižovat.
Bridgewater představila porovnání současných let a období před rokem 1937. V obou případech klesly úrokové sazby k nule, stimulativní monetární politika vedla k nárůstu cen aktiv a akcií, přičemž americká ekonomika se odrazila ode dna. Když však FED začal monetární politiku utahovat v několika krocích, došlo k výprodejům na dluhopisovém trhu a akciový trh propadl ze svého vrcholu v roce 1937 do března 1938 o více než 50 %, což vyústilo k otočení politiky FEDu, uvádí Bridgewater.
Zdroj: bloomberg
Pozn. redakce: jaký názor má na zvednutí sazeb FEDem James Rickards – autor světového bestselleru Currency Wars - se můžete dočíst v článku Co si skutečně myslí o zlatě špičkový manageři hedgeových fondů (část 1.).
