Pokles ceny zlata pod 1.300 USD je pastí na medvědy

„Cena 1.300 USD sloužila v letošním roce jako dlouhodobá podpora a jakmile se zlato pod ní dostalo, ztratilo sílu vrátit se zpět. To však nemusí trvat dlouho. Pokud klesne US Dollar Index zpět k hodnotě 92 resp. 90 bodů, kde se nacházel převážnou část letošního roku, bude to jasným signálem pro býky na trhu se zlatem,“ uvedl Butler.

V letošním roce se totiž odehrává několik základních událostí odlišně, než v roce minulém. Např. zde máme zcela jasný obrázek toho, jak to bude letos se zvyšováním úrokových sazeb. FED na posledním zasedání jasně naznačil, že nás čekají minimálně dvě zvýšení a možná se někteří členové komise FOMC přikloní ke třem zvýšení sazeb, a to je již v ceně zlata zahrnuto. V roce 2017 byla rétorika FEDu nejasná a situace ohledně sazeb zůstávala v rovině „zvedne, nezvedne, možná, kdyby, apod.“.

Dalším podpůrným faktorem oproti loňskému roku je letošní vývoj na akciovém trhu. „Během celého roku 2017 razily americké akciové indexy nové historické vrcholy, přičemž tento trend kulminoval v lednu letošního roku. Avšak i skrze velmi slušnou výsledkovou sezónu se akcie zatím zdráhají, vrátit se na vrcholy z letošního ledna. Stále zde sice existují faktory, které mohou vyhnat cenu akcií výše, ale muselo by se stát skutečně něco ojedinělého, neboť spousta dobrých zpráv se již zahrnula do ceny akcií ke konci loňského roku (např. daňová reforma prosazená prezidentem Trumpem),“ tvrdí Butler.

K návratu ceny zlata do pásma 1.300 až 1.360 USD bude hrát významnou roli podle Butlera inflace. „Investoři se totiž zaměřují na reálné úrokové sazby, což jsou nominální sazby mínus inflace. A jakmile se inflace přehoupne přes 2% cíl FEDu, zlato tím bude podporováno, jelikož je skutečným zajištěním proti inflaci."

Co se týče nejbližšího výhledu ceny zlata, Butler uvádí, že zlato se bude nyní pohybovat kolem ceny 1.300 USD a průměrnou cenu po zbytek roku očekává kolem hodnoty 1.355 USD. Z technického pohledu prorazilo zlato sice 200denní průměr a psychologickou úroveň 1.300 USD za unci, ale trh má pod sebou další podpůrné zóny (např. trendovou linii, která vznikla v polovině loňského roku). Propad z 15.5. byl největším jednodenním pohybem letošního roku, což odpovídá tomu, že poklesem pod cenu 1.300 USD byla zasažena spousta stoplosů.

Aktuální červnový kontrakt zlata, denní graf, 7/2017 - 5/2018

„V druhé polovině roku očekávám zvýšenou poptávku po fyzickém kovu v Asii. To sice není zásadní faktor, který by měl vyvolat cenovou rally, avšak poskytuje trhu se zlatem slušnou podporu. Dále očekávám obnovení geopolitického napětí v souvislosti se Severní Koreou, Středním východem, což povede ke zvýšené volatilitě na trhu. V neposlední řadě nás čekají v listopadu volby do Kongresu uprostřed prvního volebního období prezidenta USA, které mohou změnit politické pozadí a určitým způsobem oslabit dolar. To vše jsou faktory podporující zlato“, zakončuje Butler.

Zdroj: kitco